Буквально за несколько дней до публикации квартального отчёта Apple аналитики Morgan Stanley представили свой прогноз, согласно которому сильный спрос на iPhone 17 позволит компании превзойти собственные ожидания по выручке. Впрочем, на горизонте маячит серьёзная проблема – дефицит компонентов памяти и резкий рост цен на них.
Прогноз финансовых результатов
В инвестиционной записке Morgan Stanley спрогнозировал выручку Apple за первый квартал 2026 года на уровне $139,5 млрд. Это означает рост на 12% в годовом выражении при прибыли на акцию $2,70. Во время отчётной конференции по итогам четвёртого квартала 2025 года генеральный директор Тим Кук заявлял о росте выручки на 10–12% и назвал этот квартал потенциально самым успешным в истории компании благодаря феноменальному успеху iPhone 17.
Продажи iPhone должны принести $80 млрд, превысив консенсус-прогноз на 4%. Анализ цепочек поставок показывает, что отгрузки iPhone 17 в декабрьском и мартовском кварталах окажутся выше предыдущих оценок. В частности, заказы на производство смартфонов в мартовском квартале могут достичь 56 млн единиц – рост на 12% к прошлому году, что предполагает общие поставки около 60 млн iPhone за этот период. По декабрьскому кварталу оценка составляет около 90 млн устройств.
Успех флагмана на фоне провала Air
Оптимизм вокруг iPhone 17 разделяют и другие аналитики, предрекающие модели особенно сильный год. Успех смартфона помог Apple нарастить рыночную долю в 2025 году, несмотря на то что iPhone Air показал себя заметно слабее остальной линейки.
Что касается других продуктовых категорий, iPad должен принести $7,98 млрд, Mac — $9,3 млрд. Категория «Носимые устройства, дом и аксессуары» может дать $12,5 млрд, а сервисы – $29,8 млрд.
Угроза роста цен на память
Проблема ценообразования на компоненты памяти – не краткосрочная история. Morgan Stanley придерживается более осторожной позиции, чем консенсус рынка, относительно её влияния на бизнес Apple. В условиях инфляционного давления на рынке памяти производители столкнутся с резким удорожанием критически важных комплектующих.
В мартовском квартале цены на NAND-память вырастут на 55–60% по сравнению с предыдущим кварталом, а на мобильную DRAM – на 53–58%. Однако в ближайшие месяцы Apple может избежать серьёзных проблем: по оценкам специалистов по цепочкам поставок, у компании достаточно более дешёвых запасов NAND, чтобы закрыть потребности периода и не закупать память по взлетевшим ценам.
После марта ситуация изменится. Morgan Stanley ожидает, что рост стоимости памяти усложнит прогнозирование по продуктам, и предполагает, что Apple поднимет цену iPhone 18 на $100.
Несмотря на трудности, аналитики сохраняют позитивный взгляд на сильный спрос на iPhone 17, полагая, что это создаст более благоприятные условия для цикла продаж iPhone 18, чем ожидалось ранее. Инвестбанк установил целевую цену акций Apple на уровне $315, продолжая оставаться одним из наиболее оптимистично настроенных в отношении компании.
