Дипломатическая дилемма, связанная с налогообложением, отталкивает тайваньские компании от расширения бизнеса в США. Двойное налогообложение остаётся нерешённым вопросом на протяжении многих лет.
Теперь, когда США хотят увеличить внутреннее производство чипов, некоторые политики считают, что Штаты должны предложить более выгодные условия таким компаниям, как TSMC. Вероятно, любое изменение вызовет геополитические проблемы.
Акции TSMC уже давно торгуются с дисконтом к мировым аналогам, несмотря на рекордные доходы и доминирующее положение на рынке. При прогнозируемой прибыли, акции торгуются с коэффициентом, составляющим менее трети от аналогичного показателя американской компании Intel.
Ситуация становится всё более актуальной, поскольку TSMC заканчивает строительство передового завода по производству чипов в Аризоне. Тайваньские чиновники уже более пяти лет просят заключить соглашение об облегчении бремени двойного налогообложения.
Для TSMC расчётная ставка налога на прибыль, полученная в США, превышает 50%. Работники компании в этой стране также облагаются высокими налогами. А их коллеги, такие как Samsung, работают по гораздо более низким тарифам благодаря соглашению, заключённому Южной Кореей с США.
Шансы на заключение аналогичной сделки для Тайваня выглядят маловероятными. Это создает проблему. Производственные площадки обычно требуют наличия более 10 000 сотрудников. На предприятии Samsung в Техасе их число превышает эту цифру.
Большинство сотрудников — высококвалифицированные инженеры. Найти местный персонал непросто, особенно на ранних стадиях. Полупроводниковая промышленность испытывает трудности с наймом и удержанием персонала по всему миру. TSMC предпочла бы перевести имеющихся сотрудников в США, но некоторые американцы будут выступать против благоприятных условий найма для иностранных работников.
Все хотят найти компромисс. Но решения рискуют привести к возникновению сложной дипломатической проблемы. США не считают Тайвань суверенным государством. Любая специальная налоговая сделка признает суверенитет. Китай может расценить это как провокацию.
Возможно, тайваньцы с самого начала к этому и вели, поставив США в дипломатический капкан. Аналитики предполагают, что: либо Штаты отменят налоги, либо тайваньские заводы за рубежом не будут их взимать. Чем закончится история – непонятно абсолютно.
Ещё по теме: